ЦБ сегодня все-таки понизил ключевую ставку, хотя большинство аналитиков ожидали ее сохранения.
В пользу понижения ставки были хорошие данные по инфляции и замедление экономики, которое говорит о снижении спроса и сокращении разрыва между спросом и предложением. Однако второй месяц подряд среди населения выросли инфляционные ожидания, а ситуация на рынке труда по-прежнему остается жесткой.
Я традиционно смотрел пресс-конференцию председателя Банка России. Вот какие моменты я для себя отметил:
Несмотря на рост ожиданий по инфляции уже второй месяц, ЦБ считает, что они стабилизировались, а рост ожиданий с 12,9% до 13,4% — это волатильность, таким образом, ожидания стабилизировались около 13%.
Несмотря на первое снижение, нельзя говорить о полностью начавшемся цикле снижения ключевой ставки. Если данные будут демонстрировать ухудшение ситуации, то ЦБ пойдет на очередное повышение ставки. Видимо, это разочаровало рынок, что отразилось в падении котировок как в акциях, так и в облигациях. Т.е. ЦБ дал понять, что ситуация требует смягчения денежно-кредитной политики, но пока нельзя говорить о том, что мы перешли к полноценному циклу снижения ставки.
По данным ЦБ, инфляция скорее идет по нижней границе его среднесрочного макроэкономического прогноза. Следовательно, на июльском опорном заседании в макропрогнозе могут быть скорректированы ожидания по ключевой ставке и инфляции в лучшую сторону. Это значит, что ключевая ставка может снижаться быстрее, чем ожидали ранее.
Ну что, ждем, что будет дальше. У меня ставки уже давно сделаны, если увидим более быструю траекторию снижения ставки, то 2025–2026 для инвесторов может быть чем мы предполагали ранее.